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一)产业集中度处于低位,产能过剩问题仍然严重
宝钢、武钢重组成立了宝武集团,产业集中度有所提高,扭转了产业集中度连年下降的趋势,CR10上升为35.9%,同比增加1.7%,CR4上升为21.7%,同比增加3.1%,但行业集中度依然较低,仍处于近十年来的低位水平。虽然钢铁去产能工作取得了阶段性成效,但是产能过剩格局没有发生根本性改变,行业恶性竞争依然激烈。
(二)钢材国际贸易摩擦加剧,出口秩序有待规范
全球粗钢需求增长乏力与钢铁产能过剩矛盾加剧了各种形式的贸易保护主义抬头,国际竞争更加激烈复杂,钢铁国际贸易摩擦更加尖锐。同时,国内一些企业在普通钢品种上加入量合金,冒充合金钢低价出口,扰乱了国际国内20G高压无缝钢管市场秩序。2016年各国对我发起双反调查共117起,其中对钢铁49起,占比42%。我国钢材出口难度增大,出口同比下降3.5%。预计2017年我国钢材出口将遭遇更多困难。
(三)原燃料大幅上涨,钢铁行业利润率偏低
焦炭和铁矿石等原材料大幅上涨,焦炭综合指数从年初的618点上涨到年末的1983点;铁矿石止跌回升,2016年末,国产铁精矿为606元/吨,进口铁矿石粉矿到岸为78美元/吨,较年初分别上涨40%及88%。受此影响,20G高压无缝钢管冶炼和压延加工业的利润率仅为2.63%,是16个制造业子行业中利润率低的行业。
(四)地条钢乱象严重,20G高压无缝钢管市场环境需进一步完善
地条钢一直是钢铁行业的顽疾,严重扰乱钢铁20G高压无缝钢管市场环境。随着去产能工作的推进,各地暴露出大量的地条钢企业,这些企业不但在产品的质量、安全、环保等方面不符合要求,而且存在不开发票偷税漏税、假冒优质企业产品、无证生产销售等行为,严重扰乱20G高压无缝钢管市场秩序,严重挤压合法合规企业生产经营的20G高压无缝钢管市场空间,亟待全面取缔。
二季度初20G高压无缝钢管整体需求表现明显好于3月,表明有大量的贸易商在3月捂盘不出,在4月集中出货,钢厂直供工地的比例同比也高于去年。我们认为钢材需求表现符合旺季的20G高压无缝钢管市场预期,但是20G高压无缝钢管库存的一阶导在4月中旬或达到峰值,二阶导大概率放大。



综上所述,国内热卷因前期集中检修后复产,12月份计划量表现大幅增量,但仍未达到7月份创下的 水平。普卷本月增量明显,月底将陆续到场,缓解20G高压无缝钢管市场资源短缺的同时,也增加了销售压力,市价或不如前期那般坚挺。出口方面,钢厂规避政策调整风险,出口意愿降低,但20#20G高压无缝钢管减量未如传言所说的大幅减少。
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对于钢市需求来说,仍是一个重大的利空。综上所述,国内热卷普碳等大众资源占比减少、钢贸商交货方式的改变,均限制了后期20G高压锅炉管上现货资源量的大幅增长,但由于总体供应量保持较高水平,且冷轧基料缩量、出口减量都有可能迫使钢厂加大普碳钢的生产量,后期卷板仍难一枝独秀。今日国内热轧卷板继续拉升。不过,现货20G高压锅炉管市场整体成交一般,而随着期盘的再度回落,部分拉涨止步,趋弱再现,临近“端午”小长假,市场人气有所低迷,而回款压力的完结,也使得现货市场压力减弱,短期走稳操作渐增。不过,据兰格网统计的新一期钢厂热轧卷板资源订货量整体继续上移,伴随着外围利空以及国内市场的低迷压制,钢价正努力作着低位的反复整固。
而资金面的趋紧格局整体成为压制现货市场活跃度以及反抽力度的因素。总得来看,热轧市场节前或将以稳居多,但疲态格局未有明显改观。钢材期盘的震荡走低,现货贵阳角钢市场整体企稳依然受阻,商家的观望谨慎态度较为浓重。不过随着月底期间商家资金回笼操作结束,多数钢厂的月底结算也陆续出台,商家继续降价销售的意愿明显降低,整体中厚板市场逐渐止跌回稳。铁矿石、钢坯市场整体有企稳反弹之势,这对成品材有明显支撑。另外,央行加大预调调力度,27日在公开市场开展200亿28天正回购,较上周四缩量超三成,这预示着六月“钱荒”再现的概率较小,但资金压力不容忽视。市场需求整体仍维持疲软态势,供给压力不大,市场延续低库存运行。




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