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宏观利好密集发布提振市场情绪,尤其是前期整个工业品板块受到宏观利好推动出现普涨。目前宏观利好已经较为充分地在中体现,宏观方面的预期也需要后期的经济数据进行验证。综上,我们认为,前期螺纹钢上涨的驱动主要来自产业与宏观两方面,随着现货消费淡季的来临和宏观利好预期的充分消化,短期螺纹钢或缺乏继续上攻的动力。(作者单位:国泰君安)。
2019年11月份,我国铁矿石需求上升,由降转升而后呈小幅波动走势,总体趋于平稳。具体表现如下。一,铁矿石进口量,库存量同步降低。据数据显示,11月我国进口铁矿石9065万吨,较上月减少221万吨,环比降低2.4%,1-11月我国累计进口铁矿石9.7亿吨,同比下降0.7%。全国进口铁矿石港口库存量为1.23亿吨,环比减少453万吨,降幅为3.53%。
2019年11月份,我国铁矿石需求上升,由降转升而后呈小幅波动走势,总体趋于平稳。具体表现如下。一,铁矿石进口量,库存量同步降低。据数据显示,11月我国进口铁矿石9065万吨,较上月减少221万吨,环比降低2.4%,1-11月我国累计进口铁矿石9.7亿吨,同比下降0.7%。全国进口铁矿石港口库存量为1.23亿吨,环比减少453万吨,降幅为3.53%。
考虑到库存增幅相对有限,后期仍有较大空间。预计节后增幅将翻倍,建议贸易商密切关注市场动向。明年3月中旬,需求可能才会真正启动,在此之前除去贸易商的投机,很难有实际需求,这对利润空间有很大的威胁。建议贸易商尽量控制总量,待明年出现动荡时,再酌情批量买卖。钢材方面近期震荡运行,持续在3450至3600元/吨区间震荡,逢低多逢高空的思路仍将延续,对于现货来说,近期指导意义不大。
而去年冬季整体震荡上行。2,供需紧平衡,其后均将发生季节性下滑,但冬季累库并不宜过度悲观,累库高度或低于去年同期。3,展望明年一季度,宏观预期不断改善,地产韧性,制造业回升,基建有望发力,开春需求依然可期。4,随着宏观预期的不断修正,库存持续偏低,基差逐步修复,终促使钢厂,贸易商和期现公司的矛盾转换,通过华北冬储政策推出。1贸易商拿货冬储。仍有修复基差的空间估值矛盾并不突出当前钢材估值与去年同期相近期现公司回补远期现货并转而参与期现正套,使得现货,再次企稳回升。
而去年冬季整体震荡上行。2,供需紧平衡,其后均将发生季节性下滑,但冬季累库并不宜过度悲观,累库高度或低于去年同期。3,展望明年一季度,宏观预期不断改善,地产韧性,制造业回升,基建有望发力,开春需求依然可期。4,随着宏观预期的不断修正,库存持续偏低,基差逐步修复,终促使钢厂,贸易商和期现公司的矛盾转换,通过华北冬储政策推出。1贸易商拿货冬储。仍有修复基差的空间估值矛盾并不突出当前钢材估值与去年同期相近期现公司回补远期现货并转而参与期现正套,使得现货,再次企稳回升。