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且一季度为不锈钢复合管栏杆传统需求淡季,灯光护栏或将面临下跌风险,公司在银河帮助下开展灯光护栏场外交易,通过买入熊市价差,对5000吨灯光护栏库存进行套期保值,同时卖出更高价位的看涨,以获得权利金,提升套保效果,津西国贸基于对一季度市场的判断,去年12月末构建了2月21日到期的“三项领子”,即在灯光护栏主力合约在1853元/吨时,买入1853元/吨的看跌。同时卖出1760元/吨的看跌,并卖出1920元/吨的看涨,该组合的权利金成本为13元/吨,该策略持有到期时,如在1760元/吨以下,1853元/吨和1760元/吨两个看跌会行权。除权利金支出外的净收入可达80元/吨;如在1853—1760元/吨。企业通过对买入的看跌行权可以获得线性收益,卖权不会被行权;如在1853—1920元/吨。3个都不会行权,企业只需承担权利金13元/吨的亏损;即使上涨到1920元/吨以上,企业在端的亏损也可以通过大幅升值来弥补,津西国贸交易入场时,唐山二级焦到厂价为1850元/吨,1853元/吨,因疫情影响运输,灯光护栏上涨至1900元/吨,受市场情绪影响迅速下跌。津西国贸在2月3日以1769元/吨的平仓,通过对5000吨灯光护栏开展套期保值业务,获得54元/吨的权利金收益。




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记者了解到,供应方面。长流程企业由于春节期间一直在正常生产,受影响相对较小,但节后也有不少企业因减少、运输受阻、库存增加而减产。截至2月21日,已有73座高炉实施停产或检修,预计影响铁水日产量21万吨,“疫情对短流程企业生产影响更大,这部分企业春节期间多数放假。节后废钢收购难度加大。工人返岗也较为缓慢,加之多数亏损,短流程企业目前基本处于全面停产状态,”邱跃成说,上周53家电炉开工率为518%,环比下降07个百分点;产能利用率为336%,环比回落073个百分点。不锈钢复合管栏杆需求方面同样受疫情影响。由于下游企业尚未完全复工。钢厂库存不断积累。据公开数据,今年春节后钢厂和社会不锈钢复合管栏杆库存增幅明显大于以往。到2月上旬,重点统计企业不锈钢复合管栏杆库存量为1851万吨,比年初增加898万吨,增长942%,创近年新高,随着各地近期密集部署复工复产,地方政府相继用工、财税、金融、运输等支持措施,后期需求有望大幅回升。


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