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目前,近月合约持仓远高于往年同期,如此推演,交割规模可能较大。近月更多会受到交割博弈的影响,对的涨跌影响会显著下降。但如果交割量较大,则有可能在12月和1月形成阶段性供需的展期。从估值来看,当前钢材估值与去年同期相近,钢材利润,基差和等多个估值层面均表现中性,仍有修复基差的空间。但能否走出与去年相似的上行行情,更多取决于宏观预期,冬储政策和库存积累等边际驱动的变化。
螺纹和五大品种总库存预计农历年前将维持偏低水平,并于农历年后第三周达到高点,但高度低于去年同期。展望明年一季度,地产韧性,制造业回升,基建有望发力,开春需求依然可期。随着宏观预期的不断修正,库存持续偏低,基差逐步修复,终促使钢厂,贸易商和期现公司的矛盾转换,通过华北冬储政策推出,贸易商拿货冬储。当前供需紧平衡而在驱动方面期现公司回补远期现货并转而参与期现正套。其后均将发生季节性下滑使得现货。但冬季累库并不宜过度悲观。根据测算再次企稳回升。
螺纹和五大品种总库存预计农历年前将维持偏低水平,并于农历年后第三周达到高点,但高度低于去年同期。展望明年一季度,地产韧性,制造业回升,基建有望发力,开春需求依然可期。随着宏观预期的不断修正,库存持续偏低,基差逐步修复,终促使钢厂,贸易商和期现公司的矛盾转换,通过华北冬储政策推出,贸易商拿货冬储。当前供需紧平衡而在驱动方面期现公司回补远期现货并转而参与期现正套。其后均将发生季节性下滑使得现货。但冬季累库并不宜过度悲观。根据测算再次企稳回升。
这对2020年钢材需求产生新的变化,高质量,环保型绿色钢材将成为香饽饽。四是城市更新和存量住房改造提升。会议强调,2020年我国要加大城市困难群众住房保障工作,加强城市更新和存量住房改造提升,做好城镇老旧小区改造。三是高质量大力发展租赁住房,坚持房住不炒定位。环保型绿色钢材成为香饽饽。推动高质量发展要积极发展先进制造业会议提出全面落实因城施策,稳地价,稳房价,稳预期的长效管理调控机制。加速传统制造业转型升级打造一批有国际竞争力的先进制造业集群推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸促进房地产市场平稳健康发展。
五是一老一小或成钢需新的发力点。会议提出,2020年要解决好一老一小问题,加快建设养老服务体系,支持社会力量发展普惠托育服务。一老一小问题是关系到改善民生的大事,要解决好这个问题,养老院,敬老所,幼儿院,托儿所等基础设施建设首先得解决,而且这方面的建设任务很重,需求很大。建设这些项目,需要消耗大量钢材,这也将是明年钢需新的发力点和亮点。
五是一老一小或成钢需新的发力点。会议提出,2020年要解决好一老一小问题,加快建设养老服务体系,支持社会力量发展普惠托育服务。一老一小问题是关系到改善民生的大事,要解决好这个问题,养老院,敬老所,幼儿院,托儿所等基础设施建设首先得解决,而且这方面的建设任务很重,需求很大。建设这些项目,需要消耗大量钢材,这也将是明年钢需新的发力点和亮点。